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净资产收益率计算公式 加权平均净资产收益率 净资产增长率 报酬率 利润率分析

发布时间:2020-05-06浏览: 193

关于净资产收益率是我们每个财务会计人都必须懂得的常识,表面上看起来虽然是复杂的,但实际操作一次之后,你会发现并不是那么难的,下面就跟走资儿教育一起来了解吧。
 
一、净资产收益率是什么?
 
净资产收益率(Return on Equity,简称ROE),又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率,是净利润与平均股东权益的百分比,是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高,说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。
 
一般来说,负债增加会导致净资产收益率的上升。推荐阅读净资产是什么
 
净资产收益率计算公式 加权平均净资产收益率 净资产增长率 报酬率 利润率分析
 
企业资产包括了两部分,一部分是股东的投资,即所有者权益(它是股东投入的股本,企业公积金和留存收益等的总和),另一部分是企业借入和暂时占用的资金。企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率,借入的资金过多会增大企业的财务风险,但一般可以提高盈利,借入的资金过少会降低资金的使用效率。净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。
 
二、净资产收益率计算公式是什么
 
1、净资产收益率计算公式:净资产收益率=净利润/净资产
 
其中,净利润=税后利润+利润分配;净资产=所有者权益+少数股东权益
 
当然,如果如果不分配利润,或者不存在企业合并时,净利润=税后利润,净资产=所有者权益,则净资产收益率=税后利润/所有者权益。
 
在分析中会将资产收益率的计算逐级分解得到一些系列指标,因此通过其他指标公式反过来计算净资产收益率。
 
第一级:净资产收益率=总资产净利率(净利润/资产总额)×财务杠杆比例(资产总额/净资产)
 
如果净资产=所有者权益,则有总资产净利率(净利润/资产总额产)×权益乘数(资产总额/所有者权益)=总资产净利率=总资产净利率×[产权比率(负债总额/所有者权益)+1]=总资产净利率/(1-资产负债率(负债总额/资产总额))
 
第二级:将总资产净利率拆分为销售利润率和总资产周转率。净资产收益率=销售利润率(净利润/销售收入)×总资产周转率(销售收入/总资产)×财务杠杆比例
 
  根据资料对公司净资产收益率进行因素分析:
  分析对象:10.56%-16.44%=-5.88%
  1999年:[16.68%+(16.68%-7.79%)×0.4757]×(1-21.34%)=16.44%
  *9次替代:[11.5%+(11.5%-7.79%)×0.4757]×(1-21.34%)=10.43%
  第二次替代:[11.5%+(11.5%-7.30%)×0.4757]×(1-21.34%)=10.62%
  第三次替代:[11.5%+(11.5%-7.30%)×0.2618]×(1-21.34%)=9.91%
  2000年:[11.5%+(11.5%-7.30%)×0.2618]×(1-16.23%)=10.56%
  总资产报酬率变动的影响为: 10.43%-16.44%= -6.01%
  利息率变动的影响为: 10.62%-10.43%=十0.19%
  资本结构变动的影响为: 9.91%—10.62%=—0.71%
  税率变动的影响为:10.56%-9.91%=十0.56%
 
  可见,公司2000年净资产收益率下降主要是由于总资产报酬率下降引起的;其次,资本结构变动也为净资产收益率下降带来不利影响,它们使净资产收益率下降了6.72%;利息率和所得税率下降给净资产收益本提高带来有利影响,使其提高了0.85%;二者相抵,净资产收益率比上年下降5.88%。
 
2、净资产收益率计算方法
 
净资产收益率意义
 
净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率。它弥补了每股税后利润指标的不足。例如。在公司对原有股东送红股后,每股盈利将会下降,从而在投资者中造成错觉,以为公司的获利能力下降了,而事实上,公司的获利能力并没有发生变化,用净资产收益率来分析公司获利能力就比较适宜。
 
如果说净资产收益率的年度目标值是2.8%,至4月末,净资产收益率为1.6%合理;净资产收益率会随着时间的推移而增长(假定各月净利润均为正数)。
 
净资产收益率含义比较
 
两种计算方法得出的净资产收益率指标的含义比较:
 
由于两种计算方法得出的净资产收益率指标的性质不同,其含义也有所不同。
 
在全面摊薄净资产收益率计算公式(1)中计算出的指标含义是强调年末状况,是一个静态指标,说明期末单位净资产对经营净利润的分享,能够很好的说明未来股票价值的状况,所以当公司发行股票或进行股票交易时对股票的价格确定至关重要。另外全面摊薄计算出的净资产收益率是影响公司价值指标的一个重要因素,常常用来分析每股收益指标。
 
在加权平均净资产收益率计算公式(2)中计算出的指标含义是强调经营期间净资产赚取利润的结果,是一个动态的指标,说明经营者在经营期间利用单位净资产为公司新创造利润的多少。它是一个说明公司利用单位净资产创造利润能力的大小的一个平均指标,该指标有助于公司相关利益人对公司未来的盈利能力作出正确判断。
 
净资产收益率性质比较
 
两种计算方法得出的净资产收益率指标的性质比较:
 
全面摊薄净资产收益率=报告期净利润÷期末净资产 ―――――(1)
 
加权平均净资产收益率=报告期净利润÷平均净资产 ―――――(2)
 
在全面摊薄净资产收益率计算公式(1)中,分子是时期数列,分母是时点数列。很显然分子分母是两个性质不同但有一定联系的总量指标,比较得出的净资产收益率指标应该是个强度指标,用来反映现象的强度,说明期末单位净资产对经营净利润的分享。
 
在加权平均净资产收益率计算公式(2)中,分子净利润是由分母净资产提供,净资产的增加或减少将引起净利润的增加或减少。根据平均指标的特征可以判断通过加权平均净资产收益率计算公式(2)中计算出的结果是个平均指标,说明单位净资产创造净利润的一般水平。
 
3、净资产收益率计算选择
 
  净资产收益率指标是一个综合性佷强的指标。从经营者使用会计信息的角度看,应使用加权平均净资产收益率计算公式(2)中计算出的净资产收益率指标,该指标反应了过去一年的综合管理水平,对于经营者总结过去,制定经营决策意义重大。因此,企业在利用杜邦财务分析体系分析企业财务情况时应该采用加权平均净资产收益率。另外在对经营者业绩评价是也可以采用。
 
  从企业外部的相关利益人股东看,应使用全面摊薄净资产收益率计算公式(1)中计算出的净资产收益率指标,只是基于股份制企业的特殊性:在增加股份时新股东要超面值缴入资本并获得同股同权的地位,期末的股东对本年利润拥有同等权利。正因为如此,在中国证监会发布的《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则第二号:年度报告的内容与格式》中规定了采用全面摊薄法计算净资产收益率。全面摊薄法计算出的净资产收益率更适用于股东对于公司股票交易价格的判断,所以对于向股东披露的会计信息,应采用该方法计算出的指标。
 
  总之,对企业内更多的侧重采用加权平均法计算出的净资产收益率;对企业外更多的侧重采用全面摊薄法计算出的净资产收益率。
 
4、净资产收益率计算案例
 
 A公司2010年初无子公司,年初净资产4000万元,2010年7月吸收合并B公司,A公司和B公司同受C集团控制已超过12个月,合并对价为3000万元,B公司合并日净资产2500万元;A公司2010年1-6月净利润500万元,B公司2010年1-6月净利润300万元,合并完成后的A公司2010年7-12月净利润1200万元,假设A、B公司不存在导致除净利润外导致净资产变化的事项。若收购方式按以下两种情形完成:
 
  (一)现金支付对价3000万元;
 
  (二)A公司发行200万股普通股、每股作价10元,同时支付1000万元现金。
 
  计算2010年度A公司计算扣非前和扣非后净资产收益率的分母(加权平均净资产)
  现金收购:
  扣非前分母=4000+500/2+1200/2-(3000-2500)/2+2500=7100
  扣非后分母=4000+500/2+1200/2-(3000-2500)/2+2500/2=5850
  现金加股份收购:
  扣非前分母=4000+500/2+1200/2+1500/2+2500=8100
  扣非后分母=4000+500/2+1200/2+1500/2+2500/2=6850
  其中:1500=2500(B公司净资产)-1000(现金对价)
 
三、净资产收益率分析
 
1、苏宁云商的ROE连续降低
 
  看ROE的情况,特别是连续数年的情况,可以基本上掌握公司这几年的变化趋势。
 
  在这方面,苏宁云商(002024.SZ)就比较有代表性。2011年,公司的ROE为23.71%,这一数据是相当高的,而到了2012年的时候,公司的ROE下降大半,只有10.54%,到了2013年的时候只有1.31%。
 
  根据杜邦分析法的指标公式:净资产收益率=销售净利率(NPM)×资产周转率(AU,资产利用率)×权益乘数可以从这几个指标来分析净资产收益率的构成情况。
 
  从具体的财务指标来看,苏宁云商近年来的财务杠杆不断提高,这体现在公司的资产负债比率是逐渐提高的。而公司的产品利润情况出现了不断的下降,毛利情况从2011年的18.94%降低到了2013年的15.21%。
 
  存货周转率也在不断下降,从2011年的6.65下降到了2012年的5.03,可见周转得越来越乏力。这些因素的叠加,让苏宁近年来业绩不佳。
 
2、通威股份回归主业ROE连续增长
 
  接下来我想选出一家净资产收益率情况逐年上升的公司,这还是有一定的难度,这样的公司显然要比三年来连续下降要难找多了。这也证明了好公司确实很需要耐心寻找。
 
  好不容易找到一家做饲料的公司通威股份(600438.SH),近三年的ROE情况是逐年上升的。
 
  通威股份在2011年~2013年的净资产收益率情况分别为6.01%、6.61%和16.34%。
 
  分析公司近年来的财务情况,就可以发现它最近三年无论在毛利还是存货周转上都是不断提高的。其产品毛利率并不高,但是从2011年的7.33%,提高到了2013年的9.79%,而存货周转率也从2011年的11.99,提高到了2013年的通威股份近几年业绩的增长是因为将精力放回到了主业——饲料业上。公司之前将精力、资源放到新能源业务上,饲料业务增速缓慢。从2010年开始,公司将精力重新放回到饲料上来。
 
  公司方面称,今后的*9发展要务是继续突出水产板块,未来两年的主营业务或将继续保持快速增长。
 
3、盛达矿业净资产收益率逾50% 一定就好吗?
 
  我们在提到净资产收益率的时候,一向会强调要寻找该项指标高的公司。但是,这项指标就一定是越高越好吗?
 
  比如盛达矿业(000603.SZ),其去年的净资产收益率为50.7%,这一指标是相当高的。那么这一定是好事情吗?
 
  我们发现,公司的ROE水准之所以较高,是因为其毛利率很高,在80%以上。而这也是矿业公司的通常情况。
 
  与同行相比,盛达矿业的ROE水准还不是*6的,比如建新矿业的ROE就在60%以上。可见,分析ROE还要根据行业属性分析。
 
  事实上,盛达矿业这几年的ROE出现了下降的趋势,在2012年为54.5%。而公司净利润的数量在这一年中也出现了减少,可见不能简单从ROE的高低确定公司的基本面。
 
三、加权平均净资产收益率怎么算
 
根据中国证监会发布的《公开发行证券公司信息披露编报规则》第9号的通知的规定:加权平均净资产收益率(ROE)的计算公式如下:ROE = P/(E0 + NP÷2 + Ei×Mi÷M0 - Ej×Mj÷M0) 。其中:P对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润;NP为归属于公司普通股股东的净利润;E0为归属于公司普通股股东的期初净资产;Ei为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产;Ej为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产;M0为报告期月份数;Mi为新增净资产次月起至报告期期末的累计月数;Mj为减少净资产次月起至报告期期末的累计月数。
 
  一、加权平均净资产收益率计算
 
  加权平均净资产收益率计算公式:ROE=P/(E0+NP÷2+Ei×Mi÷M0-Ej×Mj÷M0);
 
  根据中国监管层发布的《公开发行证券公司信息披露编报规则》第9号的通知的规定:
 
  (P)为报告期利润;(E0)为期初净资产;(NP)为报告期净利润;
 
  (Ej)为报告期回购或现金分红等减少净资产;(Ei)为报告期发行新股或债转股等新增净资产;
 
  (Mi)为新增净资产下一月份起至报告期期末,(M0)为报告期月份数;
 
  加权平均净资产收益率(ROE)分析:
 
  1、净资产利润率又称股东权益收益率,它是净利润与平均所有者权益(股东权益)的百分比。是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高,说明投资带来的收益越高。
 
  2、计算公式为:净资产利润率=净利润÷(期初所有者权益+期未所有者权益)÷2×100%。
 
  二、加权平均净资产收益率相关规定
 
  根据《上市公司证券发行管理办法》第十三条的规定:向不特定对象公开募集股份(简称“增发”),除符合本章(即第二章)第一节规定外,还应当符合下列规定:
 
  (一)最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于百分之六。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比,以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据;
 
  (二)除金融类企业外,最近一期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形;
 
  (三)发行价格应不低于公告招股意向书前二十个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价。
 
  加权平均净资产收益率很高就说明公司的盈利很强,假设ROE为30%,那么明年公司净资产变成了原来的1.3倍(不考虑分红和融资),如果一直维持下去,十年后净资产变成原来的13.79倍,在估值一样的情况下股价也变成原来的13.79倍,这就是所谓的成长。当然如果期间有适当的股权或债权融资的话,公司的盈利增长会更快。
 
加权平均净资产收益率多少合适?
 
加权平均净资产收益率=报告期净利润÷平均净资产。强调经营期间净资产赚取利润的结果,是一个动态的指标,反应的是企业业的净资产创造利润的能力。
 
净资产收益率是净利润与净资产的比例:净资产收益率 =净利润 /净资产 ,它指每年每一单位的股东权益(净资产)可以带来多少单位的收益。数值越大说明每一股东权益产生的收益越多。
 
从这几方面考察:1、行业较长期间内的平均净资产收益率2、企业的过往净资产收益率的最高最低及平均值 3、企业的净利润增长率 4、企业的融资杆杠和财务安排的稳健度 5、企业的分红派息率的高低 6、你要求的投资复合收益率 首先,企业净资产收益率跟你的复合收益率要求有关。长期来看,股价的增长跟企业的增长是同步的 ,所谓价值决定价格。 理论上来说 如果公司用净资产作为本钱再加上借来的钱赚钱,从长远看,你的股票的复合收益率也将就是净资产的收益率。所以,从长期价值投资看,你如果要求股票复利增长越高,那么公司必须要有更高的净资产收益率。
 
加权平均净资产收益率
 
加权平均净资产收益率如何举例?
 
举个例子:
 
当期净利润10000万,期初净资产20000万,本期6月份的时候增发了5000万股,不考虑资本公积等增加的情况下,则期末净资产为35000万。
 
 
加权平均净资产收益率=10000÷[(20000+35000)/2+5000*6/12]=33.33%
 
四、净资产报酬率计算公式是什么
 
净资产报酬率又称净资产收益率、所有者权益报酬率、股本报酬率、净值报酬率,是企业一定时期内净利率与所有者权益的比率,该指标反映了企业所有者所获投资报酬的大小。计算公式:净资产报酬率=净利润/平均净资产总额×100%。
 
净资产回报率计算公式是什么
 
答案:
 
净资产回报率=税后利润/净资产*100%。
 
净资产回报率(净资产收益率)是公司税后利润除以净资产得到的百分比率;用以衡量公司运用自有资本的效率,公司对股东投入资本的利用效率;它弥补了每股税后利润指标的不足,同时也是衡量钱生钱的关键指标。
 
净资产增长率是什么
 
答案:
 
净资产增长率是指企业本期净资产总额与上期净资产总额的比率。是(期末净资产总额一期初净资产总额)与期初净资产总额的比值。净资产增长率反映了企业资本规模的扩张速度,是衡量企业总量规模变动和成长状况的重要指标。
 
净资产增长率下降原因是什么
 
净资产增长率下降的原因:本期净资产过低,投资回报率偏低,不善于利用闲置资金,对于项目监管及运作不关心,导致收益偏低。净资产增长率是指(期末净资产总额一期初净资产总额)与期初净资产总额的比值。
 
净资产增长率是指企业本期净资产增加额与上期净资产总额的比率。净资产增长率反映了企业资本规模的扩张速度,是衡量企业总量规模变动和成长状况的重要指标。
 
五、净资产利润率计算公式
 
答案:净资产收益率又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率,是衡量上市公司盈利能力的重要指标。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。
 
净资产利润率计算公式是什么
 
答案:
 
净资产收益率,又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率,是衡量上市公司盈利能力的重要指标。是指利润额与平均股东权益的比值,该指标越高,说明投资带来的收益越高;净资产收益率越低,说明企业所有者权益的获利能力越弱。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。
 
平均净资产怎么算
 
答:
 
平均净资产=(年初净资产总额+年末净资产总额)/2
 
平均净资产是指计算日所有上市公司净资产的平均值。
 
平均净资产是指计算日所有上市公司净资产的平均值。 根据中国证监会发布的《公开发行证券公司信息披露编报规则》第9号的通知的规定:加权平均净资产收益率(ROE)的计算公式如下:ROE=P/(E0+NP÷2+Ei×Mi÷M0-Ej×Mj÷M0). 其中:P为报告期利润;NP为报告期净利润;E0为期初净资产;Ei为报告期发行新股或债转股等新增净资产;Ej为报告期回购或现金分红等减少净资产;M0为报告期月份数;Mi为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数;Mj为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数。
 
什么是每股净资产值?
 
公司净资产代表公司本身拥有的财产,也是股东们在公司中的权益。因此,又叫作股东权益。在会计计算上,相当于资产负债表中的总资产减去全部债务后的余额。公司净资产除以发行总股数,即得到每股净资产。
 
每股净资产值反映了每股股票代表的公司净资产价值,是支撑股票市场价格的重要基础。每股净资产值越大,表明公司每股股票代表的财富越雄厚,通常创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力越强。
 
每股税后利润、每股净资产值和净资产收益率是衡量公司投资价值的主要指标。
 
六、净资产特点
 
1、固定基金
 
固定基金是指行政事业单位固定资产所占用的基金。固定基金通常按照固定资产账面余额的增减而发生相应的增减,两者金额通常相等;但是,在存在尚未付清租金的融资租入固定资产的情况下,两者的金额不同:固定资产应当在取得时按照协议租赁价等入账,而固定基金应当在支付租金时按照实际支付的金额入账。
 
2、事业基金
 
(1)一般基金。事业单位的一般基金是指事业单位滚存的结余资金,主要有两个来源:一是从本单位当期未分配结余转入;二是从拨入专款结余中按规定留归本单位使用的金额转入。
 
(2)投资基金。事业单位的投资基金是指事业单位对外投资所占用的基金。投资基金应当按照对外投资账面余额的增减而发生相应的增减,两者金额应当相等。
 
3、结余
 
(1)行政单位的结余。行政单位的结余是指行政单位各项收入与支出相抵后的余额。行政单位的正常经费结余与专项资金结余应当分别核算。
 
(2)事业单位的结余。事业单位的结余是指事业单位在一定期间各项收入和支出相抵后的余额,主要包括事业结余和经营结余。事业结余应当在年末转入结余分配;经营结余通常应当在年末转入结余分配,但如为亏损,则不予结转。
 
(3)事业单位的结余分配。事业单位当年实现的结余,应当按照规定进行分配。结余分配的内容主要有两个:一是有所得税交纳业务的事业单位计算应交所得税;二是事业单位计提专用基金。

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